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年报解读:TomTom营收下降8.5%,业务重心转向高利润率的软件服务 | 资本市场

泰伯网2018-04-04 18:04:44

摘要: TomTom正在加速成为一家软件技术公司,在汽车互联、车队管理、在线定位和导航服务方面走向领先地位。

  荷兰导航及地图服务提供商TomTom,近日公布了公司2017年财报。财报显示:2017年公司总营收9.03亿欧元(约70.3亿人民币),比去年9.87亿欧元下降8.5%;营业利润(EBITDA)与2016年持平,同为1.41亿欧元;净利润亏损2.04亿欧元;调整后每股收益0.26欧元。

  公司目前正在实行多个战略转型,从硬件偏向软件服务,从个人业务转向公司业务。软件技术的前期投入是巨大的,这也可以解释营收为何连年下降。

  TomTom公司CEO哈罗德•古迪恩(HAROLD GODDIJN)表示:“今年公司超过60%的营收来自数据、软件和服务,我们正在渐渐成为一家软件技术公司,在汽车互联、车队管理、在线定位和导航服务方面处于领先地位。”

  财报还指出,TomTom将朝着更高的毛利率、签订更长期的合同和获得更多的预付现金流的方向发展,从高额的导航业务研发成本中提高收益。业务上重点发展汽车导航、自动驾驶和在线基于位置的API,进一步提高汽车车载导航的市场份额,在诸如物联网、路网管理、智慧城市和移动服务等新领域内,寻求增长机会。TomTom预计,2018年营收将达到8亿欧元,毛利率进一步提升至70%。

  三大业务领域

  TomTom成立于1991年,总部位于荷兰阿姆斯特丹市。目前,公司的业务包含汽车&企业、远程信息处理、个人消费三大领域。

  汽车&企业业务:大幅增长

  在2017年,汽车&企业业务实现快速增长,营收达到3.3亿欧元,占总营收36%,比2016年提高6000万欧元,占比也由2016年的27%提高了9个百分点。同时,由于在北美市场取得突破,公司的汽车业务订单额首次突破4亿欧元。

年报解读: TomTom营收下降8.5%,业务重心转向高利润率的软件服务

  在2017年,TomTom与百度达成协议,未来将公司的高精地图和地图更新技术AutoStream应用于百度自动驾驶平台Apollo中。同时,还与微软合作,2018年公司的在线定位和导航服务API,也将集成到微软的云平台Azure中。另与日本ZENRIN公司合作,提供制图和交通服务。

  汽车&企业业务,主要为用户提供标准地图、高精度地图、交通信息、导航软件、在线API等产品。用户可以将定位技术集成到自己的产品中,用于车载导航、高级驾驶辅助系统(ADAS)、自动驾驶和基于位置的web应用程序。

  其中,汽车业务客户主要为原始设备制造商和顶层单位供应商,如标致、雷诺、日产、三菱、大众、奔驰、阿尔法·罗密欧、斯巴鲁、丰田、菲亚特等。而企业业务客户除了汽车制造商外,还包括技术公司、GIS提供商、政府、交管机构等,如苹果、优步、微软、必能宝、ESRI等。

  远程信息处理:小幅增长

  2017年,远程信息处理也实现了小幅增长,营收为1.6亿欧元,占总营收18%,比2016年营收增加了700万欧元,总营收占比也提高了2个百分点。

  在2017年,车队管理平台内的汽车数量实现了16%的增长,汽车总量超过80万辆。同时,TomTom与LeasePlan签订合作协议,为后者提供云端车队管理及车辆互联方案,其中还包括Webfleet功能。

  远程信息处理业务,为企业提供远程信息服务,包括企业联网设备管理、汽车连接服务、提供设备相关信息等,此外,还提供远程控制设备和驱动终端硬件。客户主要为汽车经销商、汽车保险公司、汽车租赁公司等,管理的车队规模小到5辆、大到5000辆。

  个人消费业务:缩水严重

  由于公司正在加快向软件技术公司战略转型,因此,个人消费业务的营收由2016年的5.6亿欧元,缩水至4.1亿欧元,下降了27%。另外,总营收占比也下降了11个百分点,占总营收46%。

年报解读: TomTom营收下降8.5%,业务重心转向高利润率的软件服务

  从上图可以看出,2017年营业利润(EBITDA)分布,全年营业利润虽与去年同为1.41亿欧元,但个人消费业务的营业利润为负值,亏损1100万欧元。

  个人消费业务包括导航设备、运动设备、服务和应用程序等,如便携式设备、运动手表、运动相机等。

  大额商誉减值

  本文开头提到的净利润亏损2.04亿欧元,且息税前利润(EBIT)也亏损2亿欧元,亏损的原因是公司2017年的经营成本较2016年大幅上升,高达37%。

  通过分析财报可知,导致经营成本上升的原因有两点:

  一方面是公司在2017年Q2进行了一次1.7亿欧元的大额非现金商誉摊销减值。根据财报解释,减值的原因是由于体育领域面临的市场环境比较严峻,致使销售额低于预期,因此对个人消费业务未来的盈利预测进行修正。受损的商誉来源于2008年收购Tele Atlas时的记录。

  经营成本上升的另一个原因是经营性支出的上升,包括研发投入、技术和数据库摊销、销售管理成本的经营性支出。这也说明公司正加大研发及技术投入,为未来盈利爆发积累势能。

  三大战略转型

  公司总营收连年下降,与公司的战略转型密切相关。TomTom正逐渐成为一家软件技术公司,硬件销售营收放缓。同时,公司加大软件研发和技术的资本投入,也导致利润下降,但从长远看来,公司的盈利能力将向好的方向转化。

  从B2C到B2B

  B2C主要指个人消费业务。2015年以来这三年,公司的汽车&企业和远程信息处理业务所占比重一直在提升,压缩着个人消费业务,到2017年,前两个业务占比已经达到了54%。

  此外,在2017年,超过60%的收入均来源于企业,汽车&企业和远程信息处理业务,合在一起的总营收增长了16%,而相对应的个人消费业务总营收却下降了27%。

年报解读: TomTom营收下降8.5%,业务重心转向高利润率的软件服务

  从硬件到数据、软件和服务

  公司的数据、软件和服务相对于硬件来说,实现了快速增长,占比连年提高,由2015年的45% 到2016年的49%,2017年进一步提高到61%。公司的硬件收入主要来源于个人消费业务,而随着公司B2B业务的增长,数据、软件和服务的占比将进一步提高。

年报解读: TomTom营收下降8.5%,业务重心转向高利润率的软件服务

  产品结构调整带来的利润率攀升

  基于公司的产品结构由硬件向软件等转化,致使销售成本大幅下降,这也解释了为什么2017年的总营收减少,而利润率却提升了。

  这一点不难理解,原来销售硬件为一次性收入,且销售成本相对很高,而现在则是偏重软件、数据和服务,一次性投入多次产出,成本大幅下降,利润率也随之升高,且可以获得更频繁、更持续的长期收入。

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  全球步伐加快

  经过27年的发展,TomTom业务覆盖欧洲、北美洲、中美洲及亚洲等市场,目前,已在全球37个国家设立办事处52个,员工总数达到4825人。欧洲历来是TomTom的主战场,在2017年,仅欧洲带来的营收就占总量的78%。

  这一年,TomTom与日本、中国等地的企业达成了多项战略合作,我们可以从中看出,TomTom正在依托欧洲主战场,进一步扩大全球化步伐,这无疑将大大提升TomTom在全球地理空间行业的用户数量和影响力。

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  全年仅一次收购

  作为一家上市公司,TomTom全年仅进行了一次收购,收购的是德国柏林自动驾驶初创公司Autonomos,并将其并入汽车&企业部门。

  Autonomos成立于2012年,专注自动驾驶技术的研发和设计,主要为德国的自动驾驶企业提供咨询。TomTom看中的正是Autonomos的3D感应、数码图形处理等先进技术,这些技术对于自动驾驶极为关键。

[责任编辑:陈丽君]
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