6月12日，航天通信发布关于政府补助的公告。公告显示，自2019年4月1日至2019年6月6日，公司及公司下属子公司累计收到各类政府补助资金4558.00万元(其中2019年6月6日前合计收到1558.00万元，2019年6月6日收到3000万元)。
泰伯网发现，近年航天通信几乎每个季度都会发布政府补助资金的公告，金额从数百万元至数千万元不等。政府补助正在持续为“航天系”企业“输血”。
1靠补助撑起企业利润？
自航天科技集团入股后，航天通信成为沪深两市唯一一家拥有导弹武器系统总体设计、总装保军企业的上市公司，并逐渐确定了通信、航天防务与装备制造、纺织与商贸服务的主营业务。
然而，尽管身披航天、混改、军工多重“迷彩”，但直至2016年航天通信的数据才逐渐向好。伴随着净利同时攀升的，还包括政府补助金额。
今年第一季度（2019年1月1日至2019年3月31日），航天通信本公司及公司下属子公司累计收到各类政府补助资金约3930万元。而航天通信2019第一季度报告显示，该季度归属于上市公司股东的净利润约合1.24亿。这意味着，一季度政府补助资金占航天通信净利比例约为31.7%。之后的3个月内，航天通信再收政府补助4558万元。
虽然比例不低，但这个数字在“航天系”企业中并不靠前。
航天动力2018年实现营业总收入18.9亿，同比增长2.6%；实现归属于母公司所有者的净利润2302.9万元，同比增长46.2%。然而，报告期内政府补助金额达2131.4万元，占净利比例高达92.5%。
航天机电也不遑多让，该公司2018年报显示，报告期内实现营收67.01亿元，归属于上市公司股东的净利润3853.20万元，同比增长112.62%。2018年2月至2019年2月航天机电获得的政府补贴达2821.7万元，这一数字相当于2018净利的70%以上。
此外，航天长峰及其两位时任董事会秘书娄岩峰、刘磊还曾因千万政府补助信息披露违规被上交所监管关注。
2018年10月25日，北京航天长峰股份有限公司披露获得政府补助的公告称，公司及控股子公司2018年1月1日至2018年10月15日，累计收到的各类政府补助资金1457.43万元。而航天长峰2017年度经审计归属于上市公司股东的净利润为1031.7万元。
2018年9月29日，航天长峰收到单笔与收益相关的政府补助1000万元，占最近一年经审计归属于上市公司股东净利润的96.93％，远超临时公告的披露标准，但航天长峰未及时披露，直至2018年10月25日才披露相关公告。而2018年前5个月航天长峰累计收到的政府补助合计119万元已达到临时公告的披露标准，但公司也未及时披露。
上交所表示，航天长峰公司收到的单笔政府补助金额达到应当披露的标准，且2018年以来累计政府补助金额较大，对公司影响较大，但公司未就上述事项及时履行信息披露义务，相关信息披露存在明显滞后，损害了投资者的知情权。
2军转民之路并不坦荡
虽然通过政府补助扭亏为盈的例子在A股上市公司中并不少见，但这种情况显然非长久之计。中国财政科学研究院应用经济学博士后盘和林曾撰文表示，就政府补助来说，其存在的本质是帮助上市公司完成“造血”，而不是持续的“输血”，如果将政府补助当成上市公司生存和利润的主要来源和依靠，未免有本末倒置之嫌，长此以往不利于上市公司的发展。
作为两大航天集团混改和航天技术“军转民”的主要出口， “航天系”上市企业是投资者长期关注重点。然而，无论是证券化进程，还是“军转民”后的产业表现，部分“航天系”企业交出的答卷并不太符合外界期待。
某“航天系”上市公司证券事务代表告知泰伯网，尽管作为上市公司独立运营，但企业人事任命、发展方针及其他重大变动仍然需要集团制定或审批，而投资者们寄予厚望的证券化进程，更不是某家公司自己能“说了算”的。
研报显示，至2018年航天科技集团和航天科工集团的资产证券化率不足30%。航天科技集团曾提出“十三五期间证券化率提高至45%”，但目前来看这一目标距离完成还有较大差距。
而在“军转民”的进程中，部分“航天系”企业面对开放竞争的市场环境也并不十分适应，不少企业面对新业态、新形势出现亏损。
航天晨光2018年业绩公告显示，受国家深化供给侧结构性改革的宏观调控政策、军工装备市场竞争公开化和军民融合、民参军政策实施的影响，与公司传统制造业产品相关的煤化工、冶金、电力以及部分军工装备市场竞争进一步加剧。去年，公司归属于上市公司股东的净利润为-1.65亿元，同比下降1506.87%。
同样情况，由于政策及市场环境变化航天万源业绩也不断下滑，截至2018年12月31日年度亏损13.07亿元(2017年度重列后亏损2.254亿元)。
3市场竞争放大“航天系”短板
军转民企业中科星图此前告知泰伯网，仅从技术上来说“军转民”相对容易，但军口企业转民需要面对的是更加充分的市场竞争环境。以该公司业务为例，其面对的竞争对手包括华为、浪潮、戴尔、联想等众多已具有相当市场地位的大企业，与他们对标价格、品牌、用户使用习惯等都会影响招标成功率。而且与军口业务不同，很多情况下民口业务无固定流程可参考，无预演定型，相对毛利率较低。
而且，部分原军口的企业体制、机制相对更为僵化，管理模式更为传统，人才流失情况严重，也在一定程度上降低了企业竞争力。
但同时，民用市场更为庞大，以往的“军口”企业在很多领域技术绝对领先于民企，因此必须将技术作为企业发展的充分驱动力。借助技术优势，不少“航天系”企业正在不断成长，在“民口”的诸多领域迸发创新活力。
同样为“航天系”的四维图新业绩报告显示，得益于自动驾驶等创新业务板块的迅猛增长，2018年该公司净利润实现4.79亿元，同比增长80.65%。2018年上半年，公司在研发技术方面的总投入为4.68亿元，同比上涨19.82%。对此，四维图新方面曾向媒体表示，技术是公司布局未来产品的根本能力，未来仍会坚定在研发和创新方面进行投资。
而航天通信今年业绩攀升，除了获得政府补助资金“输血”之外，也得益于其2015年收购了手机ODM企业智慧海派，进而推动了通信终端业务的增长。
值得注意的是，大众对于“航天系”上市企业也存在一定误判。比如虽然名字都带有“航天”二字，但多数“航天系”上市公司的主营业务却并非航天、军工板块，反而民口业务占据大半壁江山。比如，航天通信主营业务为通信终端和安防产品等，航天机电的主营业务为汽配行业等，不能仅凭企业名称盲目“站队”，给予不切合实际的想象和期待。
每次混改、军民融合、航空航天等利好消息出台，“航天系”企业的股市表现都十分抢眼。对此有业内人士给出了这样解读：“航天系”企业的“转身”速度或许不够快，外界的期望值有时也超出了实际范畴。
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