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创二代欲再玩金蝉脱壳,卫星公司「达华智能」实控人或生变

因实控人套现走人而饱受争议的达华智能又有了新动作。9月9日晚间,达华智能(002512)发布了关于筹划非公开发行股票暨控制权变更事项的停牌...

因实控人“套现走人”而饱受争议的达华智能又有了新动作。

9月9日晚间,达华智能(002512)发布了关于筹划非公开发行股票暨控制权变更事项的停牌公告,称公司正在筹划非公开发行股票暨控股权变更事项,发行股票数量不超过本次发行前总股本的30%。该事项可能导致公司控股股东及实际控制人的变更。

经公司向深圳证券交易所申请,公司股票自2020年9月10日(星期四)上午开市起停牌,预计停牌时间不超过5个交易日,预计于2020年9月17日(星期四)上午开市起复牌并披露本次非公开发行相关方案。

9月10日上午,时代财经记者就非公开发行股票一事致电达华智能,一位证券部人员表示:“交易方还不确定,具体方案会在公告披露,目前公司实控人仍是蔡总(蔡小如)。”

据时代财经了解,此前达华智能实控人蔡小如曾与福州金控签署了《股权转让意向协议》,蔡小如拟将个人所持公司的全部23.51%股份转让给后者,如该协议最终实施,则福州金控将成为公司实控人。但去年12月该协议告吹,达华智能表示,经蔡小如与福州金控友好协商,决定终止本次控股股权转让。

福州金控由福州市财政局全资控股,成立于2017年,注册资本50亿,旗下目前有7家子公司,所涉业务为创投及融资担保。

9月11日,广州嘉彰投资咨询管理公司总经理赖海尊向时代财经分析称:“达华智能近年资金链紧张,这个时候发布转让公告,买方内部应该达成一致了。交易方是否为国资还不好说,但从之前签署过的协议来看,国资混改的可能性依然存在。”

记者注意到,停牌前的9月9日,达华智能(002512)涨2.15%,收于6.18元/股。

与国资关系密切

达华智能此次筹划非公开发行股票,似乎预示着其近年经营不善的最终走向。

财报显示,2020年上半年,达华智能营收12.58亿元,同比增长20.29%;净利润1966万,同比下降38.17%;扣非净利润亏损2.1亿,同比下降881.06%。此外,上半年短期借款9.43亿元,占总资产比例18.75%;一年内到期的非流动负债4.65亿。与此同时,达华智能预计今年前三季净利润为800万,同比下降98.7%。

2019年,达华智能实现营收22.84亿,同比下降20.72%;净利润4962万,同比增加102%。公司短期借款13.39亿元,占总资产比例24.49%;一年内到期的非流动负债8.01亿,占比14.66%;资产冻结348万,质押8.24亿元。

记者注意到,去年12月,福州金控旗下控股子公司华侨基金向达华智能提供了4亿元资金,用于纾困支持。当时达华智能表示“华侨基金的资金将缓解公司流动性危机,对公司的生产经营有积极意义,有利于公司长期、健康、稳定的发展。”

实际上,自2018年巨亏17亿起,达华智能就此陷入流动性危机,至今仍有41万资产被冻结、4.96亿处于质押状态。半年报显示,公司实控人蔡小如持股比例为22.5%,所持普通股数量全部被冻结。而因经营发展需要,达华智能于今年7月向海峡银行和兴业银行分别申请了9900万元、2亿元的授信额度。

9月11日,广州嘉彰投资咨询管理公司总经理赖海尊向时代财经分析称:“达华智能近年资金链紧张,这个时候发布转让公告,买方内部应该达成一致了。交易方是否为国资还不好说,但从之前签署过的协议来看,国资混改的可能性依然存在。国资买壳有几个条件,如优先本地资源、能实现控股、总价合理及符合相关业务方向。”

据悉,近年福州市出台了《福州市推进大数据发展三年行动计划(2018-2020年)》,力争到2025年,全市数据产业规模达到2000亿元,成为新的支柱产业,福州市因此被认为是“数字中国”建设的先行者。记者了解到,福州金控成立于2017年,由福州市财政局全资控股,注册资本50亿,旗下目前有7家子公司,所涉业务均为创投及融资担保等。

2018年,达华智能将注册地搬迁至福州,其表示:“福州市在通信与大数据数字产业方面有完整的产业链、精准的产业扶持政策等,能加速公司的战略转型。此外,福州是‘一带一路’国家战略的起始地,目前公司已全面布局‘一带一路’沿线国家,获得卫星轨道、通信牌照等独家稀缺资源。”

有业内人士认为:“如果达华智能能由国资接手,其价值也许能得到更好的发挥,国资混改会花费大力气。”

然而,股权转让落定之前,达华智能本身面临着不少麻烦。

中植系“入坑”

记者从公告中得知,在发布非公开发行股票公告前日,达华智能披露,公司持股5%以上股东珠海植远于9月3日通过大宗交易减持公司股份2289万股,占公司总股本的2%。本次交易后,珠海植远及其一致行动人持有公司股份比例由17.76%降至15.76%。

据了解,珠海植远成为达华智能股东是2016年,彼时蔡小如与珠海植远签订了《股权转让协议》,向后者转让所持公司股本的10.07%,转让价格为18.56元/股,交易对价合计20.48亿元。2017年,蔡小如与珠海植诚签订《股权转让协议》,向后者转让其所持达华智能总股本的7.8%,转让价格仍为18.56元/股,交易对价15.85亿。

至此,珠海植远、珠海植城位列达华智能第二、三大股东,而其实控人为“信托大亨”解直锟,其实控的中融信托背靠恒天集团,国资持股59%。

实际上,达华智能和中植系之间存在不少“恩怨情仇”。今年1月,达华智能发布了签署重大资产出售补充协议暨进展的公告,称公司已经将标的资产润兴租赁交割给珠海晟则,后者在支付完第二期股权转让价款5亿元后,该协议下所有支付义务将全部完成。据时代财经了解,转让润兴租赁是在去年4月,当时达华智能表示“为进一步有效整合资源,突出主业,公司拟向珠海晟则转让润兴租赁40%股权”。

值得一提的是,润兴租赁的40%股权一开始便是达华智能由珠海晟则手中获得。

2016年9月,达华智能与珠海晟则、中融资产签署了《股权转让协议》,以自有资金10亿元收购珠海晟则、中融资产持有的润兴租赁合计40%的股权,后两者均属中植系。

仅这两笔转手交易,蔡小如套现超过36亿元,引发外界对其“套现走人”的猜测。除此之外,记者检索数据得知,2014年~2018年期间,蔡小如进行过4次减持,总计套现1.35亿。

9月11日,赖海尊向时代财经表示:“根据中植系旗下实控的上市公司情况来看,中植系看中的是达华智能的壳价值,为后续转入资产、变现做准备。目前来看,中植系还是达华智能第二大股东,重组之后是否发生变化值得关注。”

一名资深投行人士张骁(化名)向时代财经分析称:“中植系的运作手法偏向于财务投资,通过参与上市公司定增,帮助其进行上下游并购,将润兴租赁这样的金融资产注入上市公司,市值得到提升之后,中植系得以套现离场。但目前的情况是,达华智能亏损严重,连中植系也被‘套’了。”

由于未及时披露股权转让进展情况,达华智能今年1月收到了福建证监局出具的警示函,同时公司董事蔡小如、法人陈融圣等人也被出具行政监管措施。

疯狂并购 主业模糊

公开信息显示,达华智能成立于1993年,2010年在深交所挂牌上市。近年来通过频繁并购,主业由刚成立时的非接触IC卡、电子标签等产品研发变更为DICT系统集成、智慧城市、智能音视频系统集成和卫星通信业务。

2013年,达华智能通过定增3.6亿元以及自有资金6495万元收购了新东网科技有限公司;2015年,达华智能一举收购了包括卡友支付、金锐显、武汉世纪金桥、江西优码在内的6家公司;2016年展开与中植系合作,完成对润兴租赁40%的股权收购;2017年收购鹏程保险、TOPBEST及ASN三家公司;2019年拟出资1.8亿元与福州青年创盟网络科技共同设立控股公司“海丝卫星”。

疯狂的“买买买”导致达华智能营收上涨的同时,净利润增速明显缩小。2016年~2019年,达华智能实现营收分别为35.01亿、34.57亿、28.81亿、22.84亿,净利润分别为1.59亿、1.71亿、-17.42亿、4962万,净利润同比增速分别为23.55%、7.61%、-1117.36%、102.85%。

对于2018年的巨亏,达华智能在财报中表示,受去杠杆等大环境影响,联营公司润兴租赁亏损较大,公司本期确认润兴租赁投资收益金额为-1.34亿元。此外,对流动资产类减值准备0.67亿元,非流动资产类减值准备11.14亿元。

此外,大量并购为达华智能留下了“一地狼藉”。记者过往财报中得知,2019年,达华智能转让子公司2家、注销子公司10家,研发较上年同比下降了18.32%。

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