尊敬的宋局长、尊敬的李校长、各位企业家和朋友们大家好！今天非常高兴能来参加地理信息这个行业的盛会，并且有机会在这里就我们产业基金的情况和大家进行探索和交流。
上午听了宋局长的产业报告，刚才听了周院士的产业思考感到获益匪浅，更加有信心和我们的团队一起把我们这只基金做好。播放一段视频。
在我们编辑这个短片的时候我们总是非常兴奋，这个短片传递了地理信息行业如此强烈的一些感受。科技、未来、梦想、生活、国防、信息、数据、服务。我们有理由相信，在我们这个行业将会孕育出伟大的公司。
今天说到股权投资基金大家一定要问，或者我想问大家，知道什么是股权投资基金吗？它的定义是，它是通过私募形式获得资金对成性企业进行权益性的投资，通过各类方式使投资对象增值，再择机出售所持股权，实现收益的行为。这张非常热的图片大家并不陌生，马云的江湖其实我认为就是创业者和投资者的江湖。阿里是创业者的先锋楷模，同时也是投资者的饕餮盛宴，阿里背后是软银、雅虎、中信资本、国开金融等一系列股权投资基金一路的陪伴、接力和交换。股权投资是新兴产业最好的投资方式，也是投资者获得长期高额回报的重要手段。
关于刚刚成立的地理信息产业基金的介绍，我将分为四个部分：
首先简单回顾一下这只基金的背景：地信产业企业规模普遍小，发展待扶持。我们从地理信息企业从业人员分布和营业收入分布来看，小微企业占比超过85%。年营业收入少于1000万元的企业占比超过74%，行业普遍存在着发展机遇好、发展速度快，但缺乏资金，融资难的困难，急需政策和金融政策。党和国家高度重视，上午各位领导报告都提到了国办2号文件，这个文件中，国家第一次明确提出了地理信息产业是战略性新兴产业的定位，明确要大力加大投融资力度，拓展融资渠道，有条件的地方要成立股权投资基金来支持地信企业的发展。要引导社会基金投资地信企业、支持地信企业上市发行股票。这无疑给我们这个产业发展指明了方向和道路。
各项政策一直提倡鼓励采用股权投资基金形式支持实体经济。今年国务院发布了促进发展的各项意见，关于加强现代保险等各项文件，这些文件指导下截止到去年年底共设立了141只国家参股的创投基金，基金规模达到了390亿，间接带动社会资金和银行贷款接近640亿元。仿佛停滞的新股市场重新进入正规。2012年A股IPO暂停，到2014年开闸，截止目前获准发行审批新股达到50家，计划年内能达到100家。更多的有的公司有望申请上市。新三板引入做市商制度，这使得一直低沉的新三板能重新焕发活力。融资功能将会大大的被激发，转会制度的实施也事实互联网和高新技术产业能够间接上市。
并购市场今年也异常活跃，仅今年7月份中国并购市场供完成102起并购交易，披露交易总额达到200亿。互联网更是今年并购交易频传，数量之大，金额之多也是往年所不可企及的。
在以上的背景下，国家测绘地理信息局，针对当前我们地理信息企业发展中所面临的融资难问题，经研究授权中国地理信息产业协会，作为国家测绘地理信息局的出资代表，经过反复的选择和议标，确定了融成基金管理有限公司作为基金执行事物合伙人，成立政府政策支持、运作完全市场化的地信基金。这只专注于投资地理信息产业的股权投资基金，全称叫中地信地理信息股权投资基金。2014年8月18日中地信地理信息股权投资基金完成工商注册这标志着我过首只支持地理信息企业发展的基金正式开始运营。
这只中地信基金它的基本架构是怎么样的？首先，中地信基金采取有限合伙的组织形式，根据合伙企业法的规定，合伙企业的合伙人，分为普通合伙人即基金管理人，和有限合伙人。相比公司制信托制的产业基金，有限合伙制在税收优惠、利润分享、重大事项决策、有序经营等方面更加灵活。目前是全球PE基金的主流模式。
有限合伙制的基金，它是一种职责分工最为明确的组织形式，也是利益责任对应非常有效的组织形式。在我们中地信有限合伙架构里面，我们的GP为产业协会和融成基金管理有限公司。它们承担GP的责任。在有限合伙组织形式里，普通合伙人对这个企业承担的是无限责任。我们的LP是投资人，不参与基金管理，以自己的出资额承担相应的责任。
在基金的收益分配方面，80%的收益将分配给我们的投资人也就是LP，20%的收益将会分配给我们的基金管理人。这些组织形式和我们通常说的有限公司都是完全不一样的。
在中地信基金里面，我们采用双GP的形式，更好的发挥产业协会和基金公司各自的优势和作用。中国地理信息产业协会作为合伙人主要为基金提供战略指导、专家资源和政策支持。承担GP的责任。
融成基金管理有限公司作为基金事物的合伙人，全面负责基金投资的管理运营，承担GP的主要责任。
这只基金在我们投资人大会的授权下开始我们自己的正常投资运营。投资人大会就是这只基金最高的决策机构，基金一切经营事物都是在投资人大会的授权下进行的。基金设计规模暂定为55亿元，这只基金优先吸收行业内的企业作为有限合伙，成立基金1号，并且这个基金1号将作为这只基金的母基金。第二轮再吸收其他企业和金融机构基金成立基金2号，基金3号。其中基金1号规模为2亿，2号和3号规模合计53亿，这只基金存续期限为10年，我们在第5年开放一次，我们投资人可根据这只基金运行的业绩和自己企业的经营情况，选择持有基金份额，或者选择转让基金份额。
根据合伙企业法规定，合伙人不能超过50人，目前GP普通合伙人有2位，有限合伙人48名，我们这只基金原则上不对个人投资者开放，投资者只能是企业法人，目前基金1号仅对地信企业开放募集，投资人不足时才打开向社会其他机构开放。这个基金参与起点金额是500万，社会参与起点金额2000万，我们投资人是有限合伙是80%，20%给基金管理人。
介绍完了基金架构大家最关心的两个问题来了，这个基金的回报怎么样，它有什么风险?有通常PE基金不同，中地信基金采用双赢投资模式，一方面对快速成长的地信息未产业未上市提供资金，帮助企业提升业绩，规范经营，推动上市融资和产业并购、收购。通过各种各样的方式退出，实现收益，向投资人进行分配。我们另一只驱动就是发挥基金管理的基金优势，采用国际先进的交易模式，对企业发展过程中的阶段形成的基金需求提供融资支持和财务顾问。
中地信基金是在地信产业发展不同的层面开展投融资业务。在双引擎驱动带动下，股权投资情况怎么样？大家看一下左边这个图，是2014年国内基金管理人可以接受项目退出的回报率倍数，从图上可以看到半数基金人认为项目投资回报率在3到6倍之间，这是个很高的回报率倍数；但是右边图是管理人对基金整体回报率的预期，收益率年化20%；这也说明了一个道理，就是投资是有风险的。基金投资是有成功率的，成功率的折算使3到6倍的倍数覆盖到整个基金的时候是有失误的。
也就是说基金要想提高回报率，使投资人得到回报的提升就要在成功率上下工夫。我们中地信基金自设了成功率指标是50%。
再看一下上市的地理信息企业价值在资本市场上的反应情况怎么样？我们说它得到了资本市场的高度认可。最左边这个图，是整个A股和地信上市所有企业的动态市盈率的比较。A股整个平均市盈率为14倍，而我们地信企业平均市盈率是141倍，是A股平均市盈率的10倍。
中间这个图是中小板市场上动态市盈率值是46倍，而我们地信中小板上市企业有8家，平均市盈率112倍，是中小板2.4倍，创业板平均市盈率72倍，地信企业在创业板上市公司6家，平均市盈率为180倍，是创业板平均市盈率2.5倍。所以可以看出资本市场对我们这个行业高度认可，未来发展空间也是给予了高度估值，这是我们股权投资的价值显而易见的凸现出来了。
除了开展股权投资业务，实现较高的股权收益以外，我们资金采取散型结构，用募集的基金形式开展杠杆融资中夹层融资。中地信的股权投资基金，我们将作为未来的母基金，这只母基金既可以直接开展业务，也可以作为子基金的GP。我们通过发挥基金管理人在基金市场上的实力和优势，不断的撬动社会基金，成立子基金1、子基金2一直到子基金N，通过散存架构可以几何放大，随着子基金的成立和规模的不断扩大，我们基金回报也会得到大幅度的提升。因为每一个子基金都会为我们的母基金贡献一块收益。
杠杆融资的收益和股权投资收益不同，股权投资一般有一个较长的期限，是投资人对总长期投资的选择。杠杆投资和股权投资不同，是希望每年能给基金带来珍贵的现金。
根据基金约定，我们融资业务本金循环，收益计时返还。基金计划每年撬动的业务规模是50亿，这50亿的业务规模预计能够给我们这只基金每年带来8000万左右的融资收入。我们大家可以计算一下，初始本金是2亿元，8000万元的年收入，每年会为这个基金贡献40%的收益率。所以说我们这只基金是双引擎驱动的投资模式。我们会给大家带来丰厚的预期回报。
我们这个回报大家会关心它是怎么分配的？(图)这个图里是我再三强调的，投资人收益80%给基金投资人，20%给基金管理人。基金回报基准是8%，在满足优先分配那80%后，基金管理人才有资格参与基金收益的分配。
(图)这张图是说明了基金在保证投资人利益的原则下设计了利益分配路线。第一步是本金返还阶段，基金取得回报首先分配给人返还本金。第二步分配基础收益，就是基金承诺的8%的部分，当基金利润达到本金32%的时候，优先分配给投资人。这只基金封闭期3年，第4年开始分配。最后还有剩余按照投资人80%、基金管理人20%的顺序进行分配。
大家听了以后会有一个感觉，这只基金回报还是很丰厚的，这么丰厚的回报基金有多大的风险?(图)这是我们这只基金从股权投资四个阶段，五个环节进行标准化投资的流程。这个流程是标准化的，大家会问了，股权投资最大的风险是什么?是心目选择失误，不但没有回报，而且可能投资本金也很难收回。因此，如何选择一个具有巨大潜力的项目是对股权投资基金最大的考验。
我们中地信基金要投资的企业是什么样的？我们主要投资两类企业，第一类是具备较强的上市意愿，具备证监会要求的基本财务数据，股权清晰，行业定位比较明确，企业具有一定的未来生产计划。这样的企业是我们要推动它上市融资的企业。[page]
第二类是成长性好，在新的商业模式、新的增长方式、新技术、新应用方面具有巨大的潜力。这样的创新型企业，中地信基金在行业内选择这两类企业进行股权投资。
中地信基金为什么能够保证较高的投资回报率？我们中地信基金投资团队是由地信行业专家、学者、著名的企业家以及金融行业的专家、学者共同组成的。这样一只实力雄厚能够超强的团队，辅助我们这个基金能够在投资项目的筛选，投资项目分析决策过程中发挥巨大的作用。这也是我认为，我们这只基金最大的优势所在。
股权投资基金获利的来源主要是企业未来成长的贴现。投资决策其实往往是在风险和收益之间寻求一种平衡。因此，股权投资风险还在于决策过程中的风险。由于决策人个人的能力，风险的偏好，甚至情绪因素都会左右这个人对投资的判断，导致整个基金的投资失误。所以，我们中地信基金选择三级授权和集体决策机制来防范个人决策的风险，保证基金投资成功率。
我们的基金在基金投资人大会的授权下成立投资决策委员会。投资决策委员会需在半数委员同意的情况下方可形成投资决策。为了保证投资决策的高正确性，我们基金成立了风险委员会和专家委员会，来辅助我们的投资决策委员会，分析项目，他们将我们对拟投资的项目出专家意见，再此基础上我们再进行投资。我们合伙人按照那个标准流程控制操作中的风险。
除此以外，这个基金还建立了严格的风险控制制度来控制我们这个基金各个环节上的风险。首先这个基金要实行第三方银行基金托管，来保证这个基金和我们基金公司在资金上的合理，保证这个基金的操作在金融机构严格监管下执行，让投资人放心。
在投资流程中，基金设置投资保权条款。使用大股东回购为主的保权条款来保证投资不能够上市或者收购并购退出的时候，要以大股东回购的方式返还投资人的本金和一定的溢价。同时我们也有资产抵押等方式保证基金安全，我们坚持集体决策制度，防范个人风险、操作风险。
基金管理人定期要向投资人报告基金管理的运行情况，以及基金的经营和财务状况。与投资人我们会保持良好的沟通，尽职履行受托人的义务，向投资人披露基金各应披露的信息。并且按照相关的法律法规建立企业完整的财务和会计制度。
我们通过以上在投资决策过程中的风险防范，在流程中的风险防范，在整个基金管理中的风险防范，来控制住这个基金的风险，使投资的风险能尽量的降低。通过我们双驱动的模式来保证这个基金安全有效、高回报的运行。
介绍完了回报机制和风险控制机制再强调一点，我们这个基金它从一开始诞生就具有着强大的优势，具有着一定的实力。首先，这个基金具有着绝对的行业优势。上午的宋局长产业报告我们听的热血沸腾，国家战略性新兴产业地位给予了我们这个企业空前发展机会。虽然目前地信企业存在着诸多发展困难和瓶颈，这正是我们这个基金助力企业发展的良好时机，也是我们这个很也在方兴未艾之时，全体行业内的人士和企业家，投资我们这样的一个欣欣向荣行业的绝好时机。
我是地信行业的一个外行，通过听我们专家的介绍，通过我们的学习，我理解，大家在这四个大的问题上，我觉得我们地信基金拥有着绝对的行业优势。
首先大数据时代使地信行业时代爆发成为可能。大数据产生巨大的经济效益，使数据成为了重要的商业资本。(图)这个图是我从手机上截下来的，现在下载任何一个移动手机APP的时候多会有一个提示，就是说这个软件它将会采集你的精确位置。也就是说收集用户的地理位置数据的能力已经变得及其具有价值。位置信息一被数据化新的用途就会涌现出来。而新的价值也会随之不断的催生。
没有任何一个行业能有像我们地理信息行业这样拥有着最大的信息数据，拥有着覆盖面最广的信息数据，拥有着应用最广泛的信息数据。所以我们说这个行业在大数据时代来临的时候，我们有了爆发的可能。
第二件大事，北斗空间系统的战略部署，为地理信息产业带来了重大机遇。上午宋局长报告里也有这个数据。2013年我国卫星导航产业的总产值是1040亿，根据预测到2015年产值将达到2250亿，2020年有望突破5000亿的规模。但是2013年北斗卫星导航相关产值只有100亿元。不足整个行业的10%，所以大家从这个比例就能看出，也能得出这个结论，北斗产业化发展前景非常巨大。
第三件大事，智慧城市建设为地理信息产业带来巨量的业务定单。我在这张图里面列举了一些我们看到的公开数据。全国各个城市都在加大力度投入智慧城市的建设。
2013年全国只有西藏和青海没有启动智慧城市的项目。根据IDG研究机构的预测，到了2018年整个智慧城市的建设产业规模将达到1348亿元。2014年到2018年复合增长率将达到14.2%。我想，在座的很多企业，在数字城市的建设中都得到了实惠，并且我们这个行业也涌现出了数字城市建设方面著名的上市公司。智慧城市我相信也会给我们在座的企业带来巨量的定单和业务飞速的成长。
最后一件大事。网络地理信息应用市场巨大潜力成为资本竞相追逐的热点。除了政府订单以外，基于移动通信个互联网的飞速发展，地理信息在企业应用和大众应用市场潜力也被大大的激发出来。
大家看这个图上的很多APP并不陌生，大众点评、易道用车、滴滴打车等都是位置服务的公司，这些公司也是近年来PE市场正像追逐的宠儿。网络地理信息应用市场的启动下，我们地理信息行业也将会成为资本市场聚焦的热点。
基于上面的这四件大事，我的理解还是非常肤浅和偏颇的。我认为仅就这四件大事我们已经能得出结论，我们这只基金行业优势是十分突出和明显的。投资这个行业它的价值一定能够被得到认可。
第二个优势，我觉得我们这个基金具有绝对的政策和资源优势。成立中地信基金是国家测绘地理信息局学习贯彻党的十八届精神，落实国办2号文重要举措，它从成立就是带着资本的基金，它从财政配套、税收优惠、金融支持、政府采购、科技成果转化，人才培养战略等等方面，都有一系列的支持我们地信产业发展的优惠政策。目前已经形成了对于我们这个基金要投的我们这个行业的优惠政策现在理出来了，有9项。
未来基金还将和国家财政部、发改委、证监会进行积极的进一步沟通。为被投企业能得到更多的财政支持，顺利上市融资争取到更积极的政策。
所以，我觉得，我们这只基金可以说它是一只基金中的国家队。它具有着明确的资源和政策优势。
第三个优势就是我们刚刚重点介绍的这只基金的业务模式优势，双GP、双驱动。
基金采取双GP管理模式，更有利于一方面发挥产业协会在战略及政策支持资源整合等方面的优势。另一方面能够充分发挥基金管理公司在金融运作、投资银行、基金操作方面的优势。
我们基金的双驱动能够扩大这只基金的投资范围，用不同的金融方式能够扩大带来我们这只基金丰厚的回报。
所以，我们认为这只基金它的业务模式也具有着相对的优势。
第四个优势，我们这个基金的专家团队优势。我认为叫学届泰斗、企业翘楚。基金聘请刘先林院士、王保利司长、孙玉国博士、李英城研究员、钟迩顺博士等业内顶级专家学者作为我们记者的顾问团队，对我们的拟投项目出具专家评审意见。来确保我们基金内部确定的这50%的投资成功率能够成功完成。能够给我们投资人带来丰厚的回报。
最后一个优势，金融平台的优势。上面列举了我们基金合作方，大家都看到了，他们都是基金行业实力雄厚业绩突出的机构。
我想在这样一个优势的基础上，我们来运作这只中地信基金，它的前景一定是非常的广阔。
我介绍到这里，我们可以这样来形容这只基金，它是一只带着资源的基金，它是一只优势突出的基金，它是一只预期回报丰厚的基金，它是一只安全稳健的基金。此时此刻，我想屏幕上的这几个词，最能代表我们中地信基金合伙人的感受。我们真诚的欢迎业界有实力的企业加盟中地信基金，在强有力政策的推动下，我们逐步借助资本市场走出一条以业为主，多元化经营可持续发展的道路。中地信基金的目标是助力中小企业梦想，成就优秀企业辉煌。谢谢大家！
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